作为买方投研分析师，我为您将该图表的核心内容进行了结构化提取与深度整理，形成以下投研笔记：

📊 投研笔记：中国银行（601988）深度跟踪

核心结论：该行是稀缺的受益海外加息潮的企业，息差水平有望提振，当前具备全球化基因，“确定性溢价+红利资产”属性明确。

一、 核心公司与标的概览

二、 核心业务逻辑与催化剂

1. 业绩确定性与基本面改善
2. 大行净利润增速从2023年2.1%提升至1H26的4.4%，改善幅度为各类银行最显著。
3. 核心优势：风险有底（资产质量韧性、对公房地产占比低）与扩表能力（资本金与负债低成本优势）共振。1H26归母净利润同比+5.1%，增速跃升至国有大行首位。

1. 追赶逻辑一：境外息差改善 + 境内息差企稳
2. 历史验证：2022年海外加息周期中，中行是唯一息差逆势提升1bp的国有大行。
3. 未来催化：展望2026-2027年，海外重启加息若落地25-75bps，按海外资产约22%占比简单测算，有望提振息差约5-16bps。

1. 追赶逻辑二：全球化基因充当“利率对冲器”
2. 1H26境外营收占比达21%。“境内+境外”双轮驱动赋予中行应对国内“资产荒、低利率”现实更多元选择。
3. 复盘海外2022-2023年加息周期，中行的全球化特征极对冲国内降息影响；在2024-2025年外币利率转降时，凭借境内负债成本管控与投资收益兑现稳住营收。

三、 财务数据及盈利预测（申万宏源研究）

四、 风险提示

• 国内经济复苏显著低于预期等。