【优利德】拟收购信测通信切入光模块测试，光通信测试高景气下业绩弹性显现

【研选•研报数据】2026年在海内外供给扰动下供需趋紧，煤价中枢显著提高；光通信测试行业迈入投资高景气阶段，分析师看好这家测量仪器领军企业入局光模块测试领域
①2026年在海内外供给扰动下供需趋紧，煤价中枢显著提高；
②光通信测试行业迈入投资高景气阶段，分析师看好这家测量仪器领军企业入局光模块测试领域。

📊 研报长图与图表

📝 图表详细文字与标的明细（视觉智能提取）

【投研笔记】2026年9月核心行业与标的跟踪

一、【研选·大事件】——读懂大市

1. 政策与经济：
2. 9月10日15:00国新办就金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况举行新闻发布会。
3. 国家统计局：8月份工业生产者出厂价格同比上涨3.8%，环比上涨0.4%。
4. 产业动态：
5. DeepSeek计划9月10日前后正式发布V4.1 Flash模型。
6. 北京：加快发展商业航天产业，突破可重复使用火箭和大推力发动机技术。
7. 地缘与外部：
8. 俄外交部再次敦促日本正视军国主义罪行。

二、【研选·行业】深度解析

1. 煤炭：2026年在内外供给扰动下供需趋紧，煤价中枢显著提高

• 核心逻辑与券商观点：
• 国泰海通证券（黄涛）认为，煤炭板块底部已在2025年确立，2026年在内外供给扰动下供需趋紧，煤价中枢显著提高，基本面改善明显，看好陕西煤业、兖矿能源、中煤能源等。
• 复盘2026上半年： 海外外供给端扰动不断，先是印尼限产扰动，紧接着美伊战争导致全球能源价格大幅上涨，海外煤价上涨导致进口下降，国内煤价跟随上涨。山西发生特大煤矿安全事故，产地安监大幅收紧，国内供给明显收缩，煤价快速上涨。
• 展望下半： 安监高压延续，强度和持续时间都远超市场预期，煤炭产量下滑明显，尤其是山西省。此外，煤炭工业十五五规划出台，煤炭中长期供给弹性收窄，利好煤价维持合理区间偏上。进口端看，印尼产量目标有所调上，美伊冲突变缓和，海外扰动因素逐步消化，而国内产量下滑明显的背景下，进口需求大幅提高，预计下半年进口将有所提高，在国内减量下起到补充作用。
• 风险提示： 经济增长不及预期、进口大规模进入、供给超预期。

2. 光通信测试：行业迈入投资高景气阶段，分析师看好这家测量仪器领军企业入局光模块测试领域

• 公司概况与核心逻辑（以优利德为例）：
• 公司概况： 优利德（688628）为我国测量仪器头部企业，在电子测量领域已深耕数十年，2026年4月，公司公告拟收购信测通信51%股权，正式局光通信测试领域。
• 看好理由（招商证券情绪表示）： 光通信测试行业迈入投资高景气阶段，看好公司是测量仪器领军企业，入局光模块测试领域。
• 成长驱动：
• 在AI大模型不断迭代升级的背景下，光通信需求呈爆发式增长的态势，而光模块厂商扩产又催生了光测试相关产品的需求，招商证券认为，公司在收购信测通信后，双方业务有望协同发展，业务有望迅速增长。
• 今年上半年，公司北美区域业务订单饱满，叠加越南生产基地进入批量交付阶段，公司海外营业收入大幅增长，带动公司营利利润大幅增长。
• 公司是国内唯一同时布局示波器、信号源、射频、电源与负载、安规五大仪器的综合性企业，实时示波器、矢量网络分析仪、电源负载、EMC/安规等产品公司均已覆盖，仅采样示波器与基础学测试待补，此外，优利德已推出最高带宽13GHz数字示波器、完成多款前端芯片自主研发并有3款批量应用，跨身国产第一梯队。
• 盈利预测： 郭倩倩预计公司2026-28年实现营收15.80/22.07/28.06亿元，同比+29%/40%/27%，实现归母净利润2.37/3.38/4.31亿元，同比+57%/43%/28%；预测2027年营收目标为 42,145.00 万元（注：点击获取相关研报）。
• 风险提示： 收购落地不及预期、海外需求持续性不及预期、光通信测试行业竞争激烈化。

三、【股票清单/评级表格】