投研笔记：AI数据中心供电走向预制化，变频器细分龙头切入新赛道

一、 核心公司梳理

1. 港迪技术 (301633)

• 核心业务与逻辑：
• 主业基本盘：公司是特种领域变频器小巨人，港口起重专用变频器2020-2025年连续6年位居国内品牌国内市场占有率第一，技术积淀深厚，客户资源较强。公司长期经营较为稳健，上半年旺季收入修复有望带动利润修复。
• 第二成长曲线（PTU业务）：公司凭借PTU（数据中心预制电力模组）切入数据中心供电。AI算力基础设施建设提速推动供电环节向高集成、预制化方向演进，公司将供配电核心设备集成于预制舱体的电力模组产品（因部署快、可扩展，逐渐成为新建算力项目和存量机房升级优选方案）。
• 催化剂：
• 公司于7月下旬发布数据中心预制电力模组（PTU）。
• 9月即公告签下约1亿元（含税）电力舱模组合同，从产品发布到获得订单仅用时2个月。
• 分析师观点与盈利预测：
• 华西证券分析师黄瑞连认为：随着数据中心PTU产品推出及拿单，公司的第二成长曲线有望打开，带来业绩增长。
• 预计公司2026-2028年实现归母净利润0.67 / 1.47 / 2.22亿元，同比增长-6.5% / 117.5% / 51.3%，对应PE分别为53.4 / 24.5 / 16.2倍。

二、 重点股票清单与财务预测表