投研笔记：Meta智能体Muse登顶、消费级AI跨应用自主执行与PCB产业链一体化

日期： 2026年9月23日 星期三来源： 权威财经/券商VIP专栏长图

一、【研选·大事件——读懂大市】

1. 宏观与产业政策： 李强在上海调研时强调，加快培育壮大新兴产业和未来产业，持续做大做强先进制造业。
2. 地缘政治： 伊朗据报若美解封可7天重开海峡。
3. 云厂商与AI基建： 阿里巴巴：将全力投入AI基础设施建设，2032年阿里云数据中心规模将超20GW。
4. 国际动态： 特朗普表示他希望结束战争。
5. AI应用爆发： Sensor Tower数据显示，Meta旗下AI智能体应用Meta Muse上线后五天内下载量就超过了ChatGPT，成为美国iOS平台下载量最高的免费应用，累计下载量已超250万次。

二、【研选·行业】

主题：AI | Meta智能体Muse登上美国谷歌和苹果免费应用榜首，消费级AI迈向跨应用自主执行

• 核心逻辑：
• Meta智能体Muse登上美国谷歌和苹果免费应用榜首。Meta于9月8日发布个人AI智能体Muse，由其自研Muse Spark 1.3模型驱动，可将用户目标拆解为行动计划并跨应用自主执行，覆盖邮件处理、行程预订、表单填写与购物支付，支持长期记忆、后台持续运行与主动建议。
• 安全架构上， Muse运行于用户专属云端Secure VM，由独立Sentinel智能体审核全部对外操作并隔离凭证，敏感操作前须用户授权；购物支付通过Stripe Link生成一次性卡号并提供交易保障。产品首批登陆iOS、Android与网页端，后续计划接入Meta AI眼镜。
• 分析师观点： 长江证券杨洋认为，Meta发布个人AI智能体Muse，消费级AI迈向跨应用自主执行，看好AI应用方向，如美格智能、移远通信、广和通等。
• 风险提示： 国际环境变化、云商投入AI大模型力度不及预期。

三、【研选·公司】

重点覆盖标的：博敏电子（603936.SH）—— 实施“PCB+元器件+解决方案”上下游一体化发展战略，打造差异化竞争的护城河

1. 公司概况： 博敏电子构建“PCB+陶瓷衬板”独特技术优势，推动PCB埋嵌类创新产品的应用。
2. 核心业务逻辑与催化剂：
3. 国海证券胡剑看好公司实施“PCB+元器件+解决方案”上下游一体化发展战略，将PCB业务内核不断外延拓展（PCB+），打造差异化竞争的护城河；
4. 公司光模块PCB业务已与华工科技、光迅科技、海信宽带、海光芯创等头部客户开展深度合作，该业务收入同比增长约225%，产线订单储备充足，生产排期紧凑；
5. 公司已启动关键设备的采购与交付安排，相关设备计划于2026年第三季度起陆续到货安装，届时公司mSAP工艺产能将得到有效扩充；
6. 此外，子公司深圳博敏是少数同时具备AMB/DPC陶瓷衬板全工艺量产能力的本土供应商，已形成覆盖氮化硅、氮化铝、氧化铝等材料体系及AMB、DBC、DPC等工艺的完整产品矩阵。
7. 投资建议与盈利预测： 胡剑预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.87/5.04/7.70亿元，同比分别增长1217%/479%/53%。
8. 风险提示： 宏观经济和行业波动的风险、原材料价格波动的风险、产能扩张后的爬坡风险。

四、【相关公司股票清单】