以下是根据您提供的权威财经/券商VIP专栏研报长图整理的A股买方投研笔记结构化 Markdown：

【研选·研报数据】算力网建设提升光纤需求，分析师看好其中长期景气度具备较强确定性；全球领先的光连接、宽带与无线解决方案企业，上半年业绩同比大幅增长，新产品和供应链全面布局

发布时间： 2026.09.17 07:12 星期四

一、【研选·大事件——读懂大市】

1. 2026年9月16日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京同伊朗外长阿拉格齐举行会谈。
2. 美联储3年来首次加息，点阵图显示鹰派倾向增强，泽什申通胀过高且持续太久。
3. 美国原油输出亚洲成本创新高，200万桶原油运费高达4480万美元，较2月底中东战争爆发前涨超150%。
4. Meta首席执行官扎克伯格表示，AI实验室应依靠独立评估来确保模型安全，不认为需要放缓AI开发。
5. 美光高管表示，当前内存短缺覆盖多个市场领域，即使公司在全球推进约20个扩产项目，真正有意义的新增供应也要到2028年才会开始爬坡。

二、【研选·行业】

AI算力网建设提升光纤需求，分析师看好其中长期景气度具备较强确定性

国务院总理9月11日主持召开国务院常务会议，议题之一为研究算力网建设有关工作。会议指出，算力网是人工智能发展的基础支撑。要坚持合理布局、规范有序，进一步完善算力基础设施，积极推进关键技术和装备研发应用，构建多层次网络化算力体系。要推动算网协同、算网融合，加强算力资源监测调度和骨干光纤网络建设，化算电设施规划衔接，加快绿电直连、源网荷储等项目落地。要更好发挥市场机制作用，支持企业开展科技创新、资源整合和应用推广，促进供需更好匹配。

供需情况方面，当前光纤市场正处于需求增速远超供给释放的结构性紧缺阶段。需求端，以北美四大云厂商为代表的AI资本开支持续上调，叠加国内算力基建提速，全球数据中心及DCI场景的光纤需求占比正快速攀升。然而，供给端受制于核心上游光纤预制棒的刚性约束。

银河证券赵良毕认为，光产业正从传统电信周期品向算力基础设施赛道跃迁，干网扩容与数据中心内部需求共振，打开长周期的结构性增量空间。具备核心材料自给能力的头部企业将充分释放利润弹性，中长期景气度具备较强确定性，如长飞光纤、亨通光电、中天科技等。

*风险提示：人工智能发展不及预期的风险，应用落地不及预期的风险等，地缘政治对产业影响的风险等。*

三、【研选·公司】

剑桥科技：全球领先的光连接、宽带与无线解决方案企业，上半年业绩同比大幅增长，新产品和供应链全面布局

1. 公司概况

剑桥科技是全球领先的光连接、宽带与无线解决方案企业，上半年实现营收27.05亿元，同比增长32.92%，实现归母净利润3.28亿元，同比增长171.08%。

2. 看好理由（国海证券余伟民）

• 上半年业绩同比大幅增长，800G批量出货驱动；
• 高速光模块：公司研发出了800G-1.6T，DR短距至LR长距的完整产品序列，同时，公司积极布局LPO及LRO方案；
• 新型光源及先进封装：公司完成大功率外置光源ELSPV的开发验证，并启动12.8TXPO及多个NPO定制化项目；
• 关键器件方面：公司围绕DSP芯片、硅光芯片、直流激光器、隔离器和光纤组件（MT-FA、AWG等）持续强化核心供应商的物料认证与交付管理，并对多项关键物料提前锁定产能，为大批量交付奠定基础；
• 供应链方面：公司今年扩产能目标超预期实现，并进一步大幅扩展面向明年的需求；公司积极建立海外墨西哥、美国、马来西亚等交付能力，以满足外部环境多端的变化，同时将战略投资成为核心利器，来保证上游核心物料供应。

3. 投资建议

余伟民预计公司2026-28年归母净利润为18.36/104.07/163.03亿元，给予2027年15倍PE，对应目标价至424元。

*风险提示：AI资本开支不及预期，供应链物料短缺。*

四、相关公司监控清单