CS财经·狙击龙虎榜·· 14 天前精选AI 评分85
【星网锐捷(002396)】国产超节点迎来规模交付，Switch Tray与整机柜方案卡位核心增量环节
【狙击龙虎榜午盘】产业趋势再度引领盘面 科技强势回流带动市场放量走强
AI 导读
2026-2028年国产超节点市场规模复合增速达194%，核心增量集中于Scale-up环节。锐捷网络（星网锐捷控股子公司）前瞻布局ETH128超节点整机柜方案，并已与头部GPU厂商完成适配。随着Switch Tray渗透率在今明两年加速提升，公司正从传统交换机供应商向超节点核心网络设备商转型，迎来业绩释放期。
推荐理由
超节点技术将交换环节下沉为柜内核心组件，技术壁垒极高，存量龙头议价能力强。2027年起国产超节点进入规模交付期，公司产品已完成适配并开始放量，在Scale-up网络设备领域具备极高的业绩弹性和确定性。
正文
【狙击龙虎榜午盘】产业趋势再度引领盘面 科技强势回流带动市场放量走强
在国产超节点从2027年起进入规模交付的产业节奏下，公司凭借超节点整机柜方案的前瞻卡位、switch tray的渗透率提升以及头部互联网客户的深度绑定，正处于从传统交换机供应商向超节点核心网络设备商延伸的业绩加速释放期。
📊 研报长图与图表
📝 图表详细文字与标的明细（视觉智能提取）
作为买方投研分析师，为您提取并梳理该篇VIP研报长图的核心内容如下：
一、 核心宏观与市场盘面复盘
- 市场整体表现：早盘指数受海外市场大涨刺激高开后震荡走强，科创板表现最强，量能较昨日有所放大，预计全天成交在2万亿附近。
- 情绪与资金流向：情绪端同步回暖，前期强势股进一步修复，万向德农一度创出新高。临近午盘短线投机由强转弱，一方面是 C陕西 把情绪投机带到了极致，本身有回落需求；另一方面是产业趋势逐步走高，资金分流明显。
- 板块核心主线（科技产业链）：
- 国产链：表现最为强势，半导体/芯片等方向领涨。逻辑在于海内外产业节奏差异，细分领域看，AI芯片最为核心，其次是先进封装、晶圆制造以及上游的设备、零件、材料等。午后关注交换机、连接器等受益于超节点放量方向。
- 海外链：算力硬件以跟随为主，表现相对温和。无论PCB、光通信还是液冷，相对芯片/半导体的强度均有差距。但海外链最大优势是业绩确定性更高（节假日后将进入业绩窗口期），海外链后面大概率也不会落后太多。
- 其他板块：医药、农业、消费等在早盘有明显拉升，随后资金逐步分流去科技，仅黄酒保持较为独立的走势。新能源定位大概率仍是科技每一次短暂调整时间歇性去承接资金作为过渡。
二、 重点公司跟踪与投研点评
| 股票代码 | 股票简称 | 核心业务逻辑与分析师观点 |
|---|---|---|
002396 | 星网锐捷 / 锐捷网络 | <ul><li>市场空间：华泰证券测算2028年国产超节点市场空间有望达3414亿元，2026-2028年复合增速194%，核心增量集中在Scale-up环节的交换芯片与交换机。</li><li>技术与产品逻辑：超节点将交换环节从柜外配套网络下沉为柜内核心组件。单张算力卡对应的交换芯片数量可达传统Scale-out网络的2-3倍，且Scale-up交换机对时延的要求从微秒级压缩至百纳秒级，设计难度与验证周期远超传统产品，赋予存量玩家持续议价能力。</li><li>公司进展：锐捷网络在WAIC 2026展示了ETH128超节点整机柜实物方案，融合计算与交换节点协同设计，并已与两家GPU厂商完成适配测试、实现计算节点Bring Up。2026年上半年公司数据中心交换机营收约57亿元，其中switch tray已开始产生收入但占比尚低，公司明确表示下半年到明年switch tray渗透率将进一步提升，超节点相关业务正处于放量前夜。</li></ul> |
*(注：研报长图中提及的相关公司还包括：万向德农等，主要作为情绪及农业板块的连板/盘面跟踪标的出现。)*
来源：CS财经·狙击龙虎榜 · report