根据您提供的研报长图，以下是核心内容的结构化投研笔记：

【研选·研报数据】投研笔记

发布时间： 2026.09.16 06:57 星期三

一、【研选·大事件 —— 读懂大市】

1. 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《在加强基础研究座谈会上的讲话》。
2. 外交部发言人宣布：伊朗外长阿拉格齐将于9月16日访华，中共中央政治局委员、外交部部长王毅将同其举行会谈。
3. 仅16127.17亿元！两市成交额创年内新低。
4. 一箭十星，朱雀二号改进型遥七运载火箭发射成功。
5. 美国10年期国债收益率创2007年年中以来新高。

二、【研选·行业】

AI|硅微粉主要应用在覆铜板和芯片封装材料中，硅微粉填料国产化空间巨大

• 行业逻辑：
• 硅微粉作为一种性能优异的先进无机非金属矿物功能填料，应用广泛。二氧化硅具有高耐热、高绝缘、低线性膨胀系数、导热性好、介电常数和介电损耗低等优异特性，可显著改善下游产品的相关物理性能（如提高散热性、降低线性膨胀系数、提高机械强度等），在覆铜板、环氧塑料、电工绝缘材料、胶粘剂等领域有广泛应用。
• 硅微粉主要应用在覆铜板和芯片封装材料中，市场增速较快。覆铜板用无机功能粉体填料已成为覆铜板中除铜箔、树脂、玻纤布之外的第四大关键原材料。
• 分析师观点（国信证券 林表示）： 国内硅微粉企业技术能力快速发展，逐步进入高端球硅市场。
• 竞争格局：
• 目前国际硅微粉市场整体格局呈现出金字塔形态，即国内厂商一般提供基础或较优质产品，产量较大但应用领域存在局限，因而产品单价较低。
• 日系领先企业长期以来占据球形硅微粉市场技术主导地位，近年来日厂逐渐调整产品重心。国内企业如联瑞新材、凌玮科技、国瓷材料在球硅领域实现了快速追赶，新增产能也快速投建，高端球硅国产占有率有望快速提高。
• 风险提示： 游需求不及预期、竞争恶化、原材料价格上涨、技术扩散风险等。

三、【研选·公司】

华峰测控 (688200) —— 受益于国产替代及AI驱动订单增长，这家公司上半年业绩快速增长

• 公司概况： 受益于国产替代及AI驱动订单增长，上半年业绩快速增长，实现归母净利润4.16亿元，同比大幅增长112.60%。
• 核心看理由（长江证券赵智勇看好公司）：
• 模拟、功率、SoC、SLT四大板块布局清晰： 模拟、功率、数模混合基本盘保持强劲增长，新产品8600和SLT测试设备即将开始放量打开新的市场空间。
• 模拟及混合信号领域： 核心基本盘稳固，STS8200、STS8300系列全球累计装机量已突破9000台，预计年内跨越万台关口。
• 功率领域： 针对AI算力中心大功率用电需求，公司推出STS8200AXE归一化功率测试方案，凭极低系统杂感技术构筑了行业领先的功率器件测试方案。
• SoC领域： 面向高端数字芯片的STS8600性能已获客户认可，目前已进入小批量装机阶段，成功打开了公司向高测试市场延伸的空间。
• 系统级测试(SLT)： 公司新增布局主动温控及SLT测试系统，进一步完善了对AI芯片全流程质量环节的覆盖能力。
• 投资建议： 长江证券预计公司2026-2027年归母净利润分别为9.3、18.0亿元。
• 风险提示： 半导体行业景气度下滑的风险、海外市场开拓不及预期的风险、新产品研发不及预期的风险。

四、【相关公司清单】