收到，作为A股买方投研分析师，我已对该VIP研报长图进行了深度解析，并严格提取了所有核心标的、财务数据、业务逻辑及分析师观点。以下为结构化投研笔记 Markdown：

📊 东方证券/权威财经 VIP研报核心投研笔记

一、 核心标的深度拆解

1. 东威科技 (688700)

• 核心业务逻辑：
• 公司系PCB电镀设备行业领先企业，市场占有率在50%以上，广泛应用于高效能计算机、服务器、人工智能、云储存等领域。
• 玻璃基板增量逻辑： 公司推出的玻璃基板相关设备可应用于半导体封装领域，为高端SIP和算力芯片封装提供支持，当前已成功交付客户，有望打开半导体封装空间。
• 多元拓展： 公司子公司生产的水平真空流体DES线应用于IC载板领域，已获得客户的高度认可；与浙江创誉半导体有限公司签署了战略合作协议，双方将携手推动高端封装基板技术突破与产业升级。
• 新能源领域拓展现状： 公司已实现复合铜箔前道设备规模量产；2026H1成功研发两段式双边传动卷式水平无接触覆膜线；复合铝箔真空蒸镀设备已完成厂内打样，送至客户验证中；双边夹卷式水平镀膜设备与磁控溅射卷绕镀膜设备应用领域拓展至生产HVLP铜箔、PI电子铜箔、屏显铜箔及屏蔽材料。
• 催化剂： 玻璃基板相关设备获得客户认可并实现交付；复合铜箔/铝箔设备量产及客户验证通过。
• 分析师观点（东北证券韩金呈）：
• 认为公司在电镀设备行业领先地位稳固，客户资源与技术优势突出，有望在AI算力、IC载板、高端HDI及复合铜箔等新兴产业布局打开成长空间。
• 预计公司2026-2028年的营业收入分别为18.3/27.8/37.7亿元，归母净利润分别为3.2/5.2/7.9亿元，首次覆盖。
• 风险提示： 新订单增加不及预期等。

2. 益诺思 (688710)

• 核心业务逻辑：
• 创新药BD加速带动投融资修复，2026年上半年国内1类新药IND申报受理同比增长约30%，安评外包率近70%、供给稀缺，成果受益于需求复苏；
• 公司为国内安评CRO龙头，上半年新签订单14.66亿元、同比增长175.56%，在手订单22.47亿元、增长80.09%，进入订单爆发期；
• 实验猴资源壁垒： 实验猴供需缺口放大、猴价上行，公司以自有种群与股东猴场构筑壁垒，毛利率或有10pct以上弹性。
• 催化剂： 创新药投融资趋势变化；实验猴资源紧缺推高安评价格。
• 分析师观点（浙商证券双喜团队）：
• 深度覆盖国内稀缺的安评CRO龙头益诺思，公司为国药集团下属中国医药工业研究总院控股子公司，非临床CRO收入占比超85%、安评占比超85%，是国内最早同时具备NMPA、OECD、FDA GLP资质的CRO之一，市占率前三。
• 预计2025年海外新签订单同比增长453%，并收购坞临临床拓展临床CRO，打造“临床前+临床”一站式服务，逐步进入订单与业绩共振的爆发期。
• 预计公司2026-2028年实现归母净利润1.04/2.37/4.40亿元，2027-2028年同比增长127.24%/86.01%，对应PE分别为130/57/31倍。
• 风险提示： 创新药投融资趋势变化、实验猴资源紧缺。

二、 核心公司财务预测与估值清单